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365bet官网:理性看待白马股暴跌

时间:2018-5-7 13:21:20  作者:  来源:  查看:1  评论:0
内容摘要:近期,个别白马股出现跌停或大幅下跌,受到投资者关注。格力电器4月26日公布2017年业绩增长44.87%,但因11年来首次不分红引发争议,股价暴跌8.97%,次日再跌3.29%。伊利股份4月27日公布2017年全年和2018年一季度业绩分别增长5.99%、21.15%,股价跌停,...
近期,个别白马股出现跌停或大幅下跌,受到投资者关注。

格力电器4月26日公布2017年业绩增长44.87%,但因11年来首次不分红引发争议,股价暴跌8.97%,次日再跌3.29%。伊利股份4月27日公布2017年全年和2018年一季度业绩分别增长5.99%、21.15%,股价跌停,次日再跌3.96%。东阿阿胶4月28日公布一季度业绩增长0.80%,5月2日股价跌停,次日再跌1.64%。

这些细分行业赫赫有名的股票跌停,投资者不禁为白马股“捏一把汗”。相比去年股价连续大涨或频创新高,白马股今年1月下旬以来总体表现不佳。截至5月4日,上证50指数较1月高点回调17.37%,超过上证指数13.83%的回调幅度。而创业板指几度活跃,目前与1月下旬基本持平。

多数白马股较1月高点回落超过10%以上,有的甚至回调逾20%。贵州茅台是去年白马股行情的领头羊,今年5月4日较1月高点回调17.04%。格力电器是去年家电白马股的代表,今年5月4日较1月高点回调21.84%。工商银行与建设银行去年涨幅明显超过大盘,今年5月4日却较1月高点分别回调23.94%、25.71%。

白马股“跳水”此前已有上演。老板电器2月27日预告2017年业绩增长20.18%,2月27日和28日股价连遭跌停;4月18日盘中最低跌至32.01元,较2月27日年报业绩预告前累计下跌36.25%。若从今年1月的高点算起,该股4月18日盘中最低时累计跌幅超过40%。虽然老板电器4月26日公布一季度业绩增长20.05%,但股价反弹有限,5月4日收盘较1月高点仍累计回调32.95%。

白马股整体回调及个别个股暴跌,主要原因在于三点:其一,前期涨幅偏大,积累较多获利盘。格力电器、伊利股份、老板电器2017年分别上涨77.5%、82.90%、69.6%,均大幅跑赢上证指数。东阿阿胶虽然2017年涨幅只有11.88%,但2015年至2017年累计上涨61.67%。获利盘扎堆,遇到大资金出逃极易造成“踩踏”。A股市场上的机构热衷于通过频繁的高抛低吸赚差价,往往加剧“羊群效应”。

其二,市场风格发生细微变化。近几个月,受益于创新企业发行股票或存托凭证获利好政策支持,中小创股票表现活跃。创业板一改去年跌跌不休的走势,2月中旬反弹以来赚钱效应诱人。在存量资金博弈格局未变的情况下,创业板较主板强势,个别资金从白马股分流到中小创股票,前期涨幅偏大的白马股尤其容易出现资金流出。

其三,个别公司业绩不及市场预期。老板电器、东阿阿胶、伊利股份等股价跌停,与业绩不及市场预期有一定关系。老板电器2014年至2016年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长48.95%、44.58%、45.32%,而2017年全年及2018年一季度业绩增速均低于22%。东阿阿胶2006年至2011年的业绩增速均超过35%,2012年起降至20%以内,2017年增长10.36%是其11年来增速最低的一次。业绩增速回落或不及市场预期,对白马股构成利空,有的资金放弃长期持有。

个别白马股跌停或暴跌不意味着价值投资逻辑遭抛弃,而是表明市场分歧增大,白马股走势分化趋于明显。投资者不必过于恐慌,个别白马股跌停并未带动相关板块大面积暴跌。决定股价走势的重要因素仍是基本面,白马股能否持续慢牛取决于业绩表现。投资者也需要认识到,白马股去年的大涨并非常态。多数白马股业绩增速在10%至30%间,难以支撑股价连续飙涨,大涨之后出现震荡是正常现象。在机构占比逐渐增多的A股市场中,业绩稳健增长的白马股,若估值合理仍会受到长期资金的青睐。



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